日前，微博大V“叶飞私募冠军直说”在微博果真“叫板”中源家居，称其开展“市值打点”暗箱操纵股价。5月13日，中源家居对该“据说”作出回覆，称其所述不实，公司自上市以来没有委托有关盘方购置公司股票开展“市值打点”。5月16日，证监会已对涉嫌哄骗中源家居等股票行为备案。
多次被问询：“轻车熟路”
多个信源显示，对中源家居来说，“叶飞爆料事件”的导火索，与此前企业股票价值的异常颠簸有关。公司2021年3月31日、4月1日、4月2日持续三个生意业务日收盘价值跌幅偏离值累计高出20%。按照《上海证券生意业务所生意业务法则》有关划定，属于股票生意业务异常颠簸景象。
2021年4月6日，中源家居对股票生意业务异常颠簸问询函作出回应，称已自查，公司表里部策划情况未产生重大调解，且不存在应披露而未披露的重大信息。
然而，此次股价的异常颠簸只能说是2021年始发，“被问询”早有先例。首次被问询产生在2018年2月13日，从此2019年产生2次别离是4月10日、5月7日。2020年共计4次，别离在5月7日、5月12日、8月26日、8月29日。8次被问询，8次自查回覆无异常。
（来历：东方财产 2021年5月21日13：09截图）
值得一提的是，在2019年7月9日，上交所对中源家居及董事会秘书奚银给以口头警示。涉及企业对2018年过活常信息未实时、隆重治理信息披露的违规，详细内容为2019年6月20日未实时举办权益分配操纵闭环操纵确认，以及2019年5月7日通告内容不切合要求。
然而，企业在2019年5月7日仅宣布了“股价异常颠簸”的相关通告和2018年度广发证券一连督导环境的通告。时隔一年后，中源家居于2020年11月6日对上交所警示作出回应称，企业最近五年不存在其他被证券禁锢部分和生意业务所采纳惩罚或禁锢法子的环境，对告诫的违规内容未举办披露。
（来历：上海证券生意业务所）
“增收不增利”
2018 年 2 月 8 日，中源家居股份有限公司（简称：中源家居；股票代码：603709）在上海证券生意业务所挂牌生意业务。控股公司为安吉长江投资有限公司，持股比例38.25%。中源家居主要策划勾当为沙发的研发、出产和销售；产物销售以贴牌为主，主要销往美国等境外市场。产物包罗，手动成果沙发、电动成果沙发、扶手推背沙发、老人椅等成果性沙发、部门牢靠沙发及板式家具。
中源家居因上市而筹得巨额资金，如今却身陷“增收不增利”的困境。《中国质量万里行》整理了企业近6年的财报数据发明，上市后企业营业收入环境确实喜人，2020年营收金额为11.62亿元，比2017年翻了一倍还多，然而营收增速却在放缓。与2017年比，2020年的营收增长率已腰斩，由32.58%降至8.67%。销售毛利率与销售净利率也纷纷下降。
（来历：Wind、企业财报 《中国质量万里行》整理）
另外，，2020年企业营收对净利润的影响已大不如从前。2018年至2020年，企业的净利润别离为8,377.40万元、3,370.83万元、4,171.84万元。值得一提的是，企业扣除非策划性损益后归母公司净利润在2020年时仅为1,784.88万元。
产物周转不畅，策划存疑
中源家居净利润偏低、增速放缓的原因主要有两个。首先，受宏观情况影响，中国事作为世界工场，是软体沙发的主要出产国与出口国。而沙发制造行业门槛较低，同业竞争剧烈，利润在不绝的被摊薄。
其次，中源家居空想很远大，但本领有限。企业励志要“做百亿沙发，成百年企业”，为成为“世界先进的沙发工场”而格斗。然而，上市为其打开了空想的大门，不意策划却不尽如人意，应收账款周转率和存货周转率比年同步下滑。
在出产打点方面，企业拥有一套严格的“产、供、销”一体化的出产打算。通过自有园地的建树，实现“订单出产为主、备货出产为辅”。可是在2018年至2020年期间，存货的周转天数却逐年增加，别离为32.25天、45.04天、57.13天。固然中源家居暗示，订单出产是按照客户订单的需求和交货期限排产，有利于低落公司库存，淘汰资金占用。可是，存货周转天数的增加在另一方面也加重了企业本钱承担，而按照企业今朝的销售模式，“订单出产”模式后期对利润的影响或微乎其微。
在销售模式方面，中源家居僵持“外销为主，内销为辅”。在受新冠疫情的攻击下，全球商业紧缩，人们的消费行为和消费方法均已产生改变。在消费进级与电子商务的双因素影响下，固然，中源家居虽早有机关，增强互联网销售渠道的建树，但至2020年底依然有97.84%的产物是售往外洋。跨境电商市场的开辟增加了运营用度，销售本钱高居不下，而企业应收账款周转天数并没有改进。2018年至2020年期间，应收账款周转天数别离为66.78天、70.71天、81.27天。应收账款周转天数的增加，意味着企业成本回血本领不敷，也加剧了将来应收账款的坏账风险。
