因六个核桃而闻名的养元饮品(603156.SH)实现了规复性增长，但距曾经的岑岭尚远。
8月22日午后，养元饮品披露2021年半年报。上半年，公司实现营业收入34.11亿元，同比靠近翻倍，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)11.59亿元，同比增长高出60%。
长江商报记者发明，固然本年上半年的营业收入和净利润均实现了高速增长，但仍然未到达2019年同期程度，2019年同期也不是汗青高位。
养元饮品闲钱高达百亿，公司每年将这些巨量资金用于理财，得到数亿理财收益。
曾经，市场一直质疑的重营销轻研发问题，养元饮品表示得日趋突出。本年上半年，公司营销费高达3.30亿元，是当期研发用度的21倍多。
二级市场上，养元饮品仍然未得到投资者承认。停止8月23日，公司股价为28.92元/股，与去年同期对比，并无明明上涨。
营收净利高增长仍属规复
一改此前两年节节败退之势，养元饮品实现了策划业绩高速增长，但仍然属于规复性增长。
半年报显示，本年上半年，养元饮品实现业营业收入34.11亿元，同比增长91.27%；净利润为11.59亿元，同比增长63.85%；扣除很是常性损益的净利润(简称扣非净利润)为9.42亿元，同比增长77.54%。分季度看，本年一二季度，公司业绩均为高增，个中第二季度增长提速，，营收净利均为翻倍增长。
无论是营业收入、照旧净利润、扣非净利润，本年上半年，养元饮品的同比增速均高出60%，单个季度也均表示为高速增长。看上去，养元饮品确实实现了高速增长，不外，主要原因是去年基数较低。
去年上半年，大概是受疫情影响，策划指标处于低位，其实现的营业收入、净利润、扣非净利润别离为17.84亿元、7.07亿元、5.30亿元，较2019年上半年别离下降48.40%、44.22%、48.29%，均为大幅下滑。
长江商报记者发明，养元饮品的高速增长，只能算是策划业绩规复性增长。
2019年上半年，养元饮品实现的营业收入、净利润别离为34.57亿元、12.68亿元，同比别离下降16.98%、3.04%，扣非净利润为10.26亿元，同比下降9.10%。
比拟发明，本年上半年养元饮品的营业收入、净利润、扣非净利润均未规复至2019年上半年的程度。而2019年同期的策划业绩同比也在下降，这意味着，养元饮品上半年的策划业绩间隔其自身的岑岭尚远。
从年度策划业绩看，此前的数据显示，2015年至2019年，养元饮品实现的净利润别离为26.20亿元、27.41亿元、23.10亿元、28.37亿元、26.95亿元，同比变换43.13%、4.61%、-15.72%、22.82%、-4.99%。2015年业绩增速最快，2018年有所反弹，2019年再度下降。2020年则表示为有点糟糕，净利润为15.78亿元、扣非净利润11.02亿元，为2015年以来的业绩低谷。
从营业收入方面看，2015年的营业收入为91.17亿元，也为迄今为止的汗青高点，2020年的营业收入不及2015年的一半。
由此可见，养元饮品的策划业绩仍然处于相对低位。
营销费为研发费22倍
养元饮品的策划业绩实现了规复性增长，既与放荡营销有关，也与理财有关。
始建于1997年的养元饮品，专注植物卵白饮料核桃乳的研发、出产和销售。2018年，历经四次IPO，养元饮品才如愿登岸A股市场。
上市之时，养元饮品的首发价值为78.73元/股，上市生意业务首日，股价一度达113.37元/股。然而越日股价就跌停报收，并一路下行。2018年3月26日，其股价跌至阶段性低点，为68.93元/股。2020年3月23日，股价再创新低53.64元/股。
思量到送转股及巨额现金分红因素，本年8月23日，养元饮品的后复权价值为81.56元/股，略高于首发价值，但低于上市首日开盘价94.48元/股，更低于收盘价113.37元/股。
近一年来，养元饮品的股价也没有明明表示，去年8月21日，其股价为23.70元/股，本年8月23日为28.92元/股，涨幅约为22.03%。
值得一提的是，8月22日晚，养元饮品披露了看似亮丽的半年报，早盘，股价高开后低走，至下午收盘，跌幅为3.60%。
当日，香飘飘涨幅达2.22%、伊利股份平盘报收，承德露露前期涨幅较大，当日微跌0.74%。
在策划业绩呈现反扑性规复性高增下，股价依旧呈现较大幅度下跌，必然水平上说明二级市场的投资者对养元饮品不太承认。其原因，除了养元饮品的策划业绩一直未能到达前期高点外，公司重营销轻研发的问题或者也是重要因素。
本年上半年，养元饮品的销售用度为4.79亿元，较去年同期的2.83亿元增长1.96亿元，增幅为69.26%。
