的要害先生：网脚色暧昧，是遭裹挟者照旧骗局同道中人？
隋田力失联之后，连累多家上市公司的“专网通信”爆雷潮越发迷雾重重。“专网通信”网络骗局如何编成，上市公司因何深陷个中而无法自拔，为成本市场百思不得其解的疑难问题。
克日，21世纪经济报道记者在观测通信龙头中天科技(600522.SH)的踩雷事件时，发明白隋田力商业网的眉目。
此前，中天科技宣布通告，称其在部门高端通信业务上，大概存在预付金钱对应的原质料供给商交付不及预期、应收账款又过时、剩余未交付存货货值居高档重大风险，涉及金额达37.5亿，其高端通信业务的主要客户即是由隋田力实控的航天神禾。
21世纪经济报道记者留意到，其主要供给商浙江鑫网也饰演着一个十分微妙的脚色。深入观测发明，浙江鑫网与上海电气专网通信商业链条存在交错关联，而谁人链条的搭建者与节制人恰恰是隋田力。
21世纪经济报道记者就踩雷事件致电中天科技，其证券部人士暗示：“已向内地南通市当局寻求辅佐，当局也创立了专办来辅佐我们。这是一个涉及面很广的案件。假如这个工作有了希望，，必然是这么多家公司各人城市通告的。今朝没有希望。”
致命的高端通信业务
7月22日，中天科技主动引爆风险，宣布通告称，公司及其部属策划高端通信业务的控股子公司南通江东电科通信有限公司(下称江东电科)存在部门高端通信业务相关条约执行异常，停止2021年6月30日，归并口径预付金钱21.35亿元对应原质料供给商交付不及预期、应收账款5.12亿元过时、扣除已收到的预收金钱后剩余未交付存货货值11.07亿元，有大概造成重大风险。
也就是说，这一波损失风险涉及的金额高达37.5亿元，甚至超中天科技2019年及2020年两年扣非净利润之和。
动静宣布当日及后一生意业务日，中天科技持续跌停，短短一周内市值蒸发近90亿。
这项踩雷的“高端通信业务”，在中天科技业务机关中占据奈何的职位？
中天科技主营业务分为光通信、电力传输、新能源、海洋装备四大板块，2020年四大板块总营收达440.66亿元，光通信业务一项盈利就达80.60亿元。而踩中大雷的这项高端通信业务(下称高通业务)正属于光通信业务板块。
实际上，高通业务是中天科技连年的新增业务，于2019年5月才开始筹办，2019年底投产，2019年度纳入年报的不含税营收不到5000万元。
果真资料显示，该项业务的主要产物为多网融合通信基站用设备，由数据处理惩罚模块和数据传输模块构成，满意视频、语音、数据处理惩罚的保密通信成果的基站系统，为用户提供多业务、多网络、高靠得住的综合一体化通信处事。
固然名为“高通业务”，但21世纪经济报道记者颠末多方比拟发明，中天科技的高通业务与专网通信业务毫无二致，属于“换汤不换药”之说。
好比，日前凯乐科技(600260.SH)“爆雷”的专网通信业务涉及的产物与处事，便包罗地道式加密传输处事系统处理惩罚器、智能自组网数据通信模块、高速数据处理惩罚嵌入式系统等通信基站用设备，这些与中天科技所谓的高端通信业务并没有太大差异。
也正是这个专网通信业务，将包罗上海电气(601727)、凯乐科技、中利团体(002309.SZ)等10多家上市公司拖入应收坏账泥潭。
值得留意的是，尽量中天科技在2019年才开展这项业务，但只用了短短一年时间，高端通信业务就呈现爆炸式增长。2020年不含税营收已飙升至24亿元，融易资讯网（）动静 ，在整个光通信业务营收占比由2019年的不到1%升至2020年的近30%。
相当微妙的是，对这块爆炸式增长的高端通信业务，中天科技的投入却相当有限。高端通信业务名下的牢靠资产仅373万元，从事相关业务的人员仅有50人，研发2人。这与高达24亿的营收形成了强烈反差。
可是，布满神秘色彩的高端通信业务的盈利本领并不是很强。
2019年、2020年，中天科技高通业务毛利率为13.12%、15.00%，远不及同属光通信板块高出30%的光缆业务毛利率，也不及公司制造业规模20.26%的毛利率。
而陪伴着高通业务的增长，中天科技现金流的压力在成倍增长。2018年至2020年，中天科技各年尾预付金钱别离为2.93亿元、13.75亿元、37.40亿元，上市公司资金遭大局限耗损成了高悬头顶的达摩克里斯之剑。
中天科技于2020年3月设立子公司江东电科专门运营该业务，2020年江东电科已向母公司中天科技借钱30多亿元，险些是公司第二名应收账款客户拖欠金额的15倍，远超中天科技当年的归母净利润22.75亿元。
高端通信业务刀尖上跳舞
在中天科技高端通信业务迅猛成长的背后，是销售采购付款极差池称且布满变数的高风险贸易运作。
