(证券日报)克日，肆拾玖坊公布得到过亿元的A轮融资，估值达50亿元，这一估值在公司本身口中被称为：在今朝已果真估值的创业型新零售酒企中暂居最高。然而，肆拾玖坊的这一轮融资，却引来了包罗产物销量、公司估值，以及公司的贸易模式在内的不少质疑。
公司估值是否虚高?
果真资料显示，2015年4月份，肆拾玖坊首创人张传宗提倡众筹，来自传统IT、教诲培训、家电等多个行业的49位合资人响应，3个月后，肆拾玖坊正式创立。和传统酒企差异，肆拾玖坊定位是一家以酱酒为焦点业务的财富互联网企业。要想插手肆拾玖坊，必需通过三宗师的培训，这三位别离是遐想中国总裁刘军，现任肆拾玖坊董事长;遐想团体原多区域/多事业部总司理张传宗，现任肆拾玖坊首创人/CEO;遐想团体原最大分销公司总司理麻劲松，现任肆拾玖坊连系首创人/总裁。
肆拾玖坊此轮融资由凯辉基金领投，保乐力加旗下的创享欢聚投资基金跟投。然而，有业内人士认为，2006年创立的酒类直供平台1919估值才70亿元，创立仅六年的肆拾玖坊的估值是否虚高?
按照肆拾玖坊发布的数据显示，2019财年，公司销售额打破十亿元，估量2020财年销售额将达20亿元。“初创公司的销售额一般都是成倍增长。”一家白酒企业首创人对《证券日报》记者暗示，假如有10亿元销售额，应该有3倍的市销率，30亿元的估值应该差不多。
香颂成本执行董事沈萌对《证券日报》记者暗示，肆拾玖坊炒作的大概性较大。“私募阶段假如对付融资的要害信息，好比投资人、投资金额、业绩等缺少透明度，那么根基上融资金额大概存在水分。另外，这家公司作为酒类经销企业，销售额应该只是流水，所以收益率应该不高。用市销率来撑估值，都是因为利润表示不佳，一般传统财富用市销率缺乏公道性，究竟很难像互联网处事行业保持恒久高生长。”
知趣咨询司理、酒类营销专家蔡学飞对《证券日报》记者暗示，肆拾玖坊属于跨界做酒，严格意义上他们并不是传统的酒商，而是一群懂资源整合的人来做白酒，做白酒的目标也并不是像传统白酒商那样去赚产物的钱，实际上是赚成本的钱，这一点，从操持上市一事上就能看出。
“肆拾玖坊将在‘十四五’期间完成整体IPO上市事情，尽力打造出一个年营业额百亿元、总市值达千亿元的上市公司，并争取进入中国酒业十强企业阵营。”张传宗在克日的融资宣布会上如是说。
创立六年，肆拾玖坊今朝拥有4000个新零售销售终端，个中包罗百余家新零售众创平台，1500家新零售体验店、2500个新零售经销商。肆拾玖坊的销售网点已经包围31个省市、200余地市、上千个县级行政单元，重新疆到上海，从黑龙江到海南，都能看到肆拾玖坊的新零售体验店。今朝，已有3万人成为肆拾玖坊新零售合资人。
但这种贸易模式却一度被质疑是“直销”。
据媒体报道称，肆拾玖坊宣布的“众筹股东享有的责任、权利和权益”中表白“所有股东均有推广、销售、代言的责任”“对接分舵以致全国人脉僻静台”。肆拾玖坊回收的是“1万元押金、1万元买货，众筹给低价，二级众筹加价卖”的模式，这在酒业营销专家蔡学飞看来，就是“直接把货压给众筹股东”。
产物价值不具优势
区别于其他酒类平台，肆拾玖坊并不止做酒，还机关特产大米、高端食用油、茶叶、精酿啤酒、有机葡萄酒等，张传宗在果真场所暗示，这些并不斗嘴，都是环绕用户的糊口诉求，肆拾玖坊甚至推出了高端西服定制、打点培训等处事。
《证券日报》记者在肆拾玖坊公家号查询发明，公司官方商城肆玖商城上不只有酱酒产物，尚有茶叶、精酿啤酒等上述产物。不外，记者发明，肆玖商城的许多产物价值不具优势。以广州老字号陶陶居为例，一款卷心酥饼干蛋卷礼盒(480g)，天猫旗舰店的价值为96.8元，券后90.8元，可是在肆玖商城的价值为105元，比旗舰店价值跨越15%阁下。另外，德运成人脱脂奶粉原装1KG/袋的产物，，天猫旗舰店的价值为原价158，优惠促销价79元，新注册会员还可以领券立减10元，得手价预估69元/袋，可是在肆玖商城，同等规格的的价值为79元/袋。
为什么在第三方销售平台反而没有旗舰店价值自制?肆玖商城的订价是否有优势?对此，《证券日报》记者与肆玖商城客服人员相同，该客服人员答复称，价值固然较量高，可是物超所值。
