固然搭上了锂电池的顺风车，但保力新能源科技股份有限公司(下称保力新，300116.SZ)的实际表示却着实一般。
保力新日前披露的公司半年报显示，上半年公司营业收入8535万元，同比增加411%，归属上市公司股东的净利润-5505万元，同比下降12.45%。“增收不增利”现象十理解显。个中，公司主营产物锂离子电池(组)陈诉期内毛利率为-16.35%，去年上半年及全年的毛利率别离为4.42%和-20.21%。
在毛利率一连为负、业绩吃亏的景况之下，公司仍要继承大手笔扩张。
9月1日，保力新披露通告称，拟在黄石投资建树5GWh电芯项目，项目总投资约25亿元。值得留意的是，2020年11月和2021年4月，该公司别离与三门峡当局和枣庄高新区签署协议，投资建树动力电池和锂电电芯项目。如今与上次投资项目协议签署时隔不敷五个月，保力新再签新项目。
《投资时报》研究员发明，无论是资金照旧产能操作率皆不支持公司如此扩张。停止2021年6月末，保力新账面钱币资金仅2394.38万元。同时该公司现有电芯产能为3GWh，产能操作率为40%，现有PACK产能为2.2GWh，产能操作率为32%。
公司半年报的业绩表示以及新投资协议引起深交所的存眷，几回签署大额投资建树项目标保力新，是否有本领支撑其扩张成为要害问题？对此，问询函要求公司说明在现有产能操作率及资金明明不敷的环境下，多次签署重大项目投资协议的原因及须要性。
破产重整后仍旧吃亏
保力新前身是坚瑞消防，2010年在深交所创业板挂牌。公司今朝主要业务是锂离子电池出产及销售，产物主要应用于低速电动车市场、储能市场、备用电源以及低速智能出行市场。
公司今朝主营业务主要来自2016年的转型。其时坚瑞消防以52亿元对价，收购沃特玛股权进入动力电池及新能源汽车规模，改名为坚瑞沃能。彼时对沃特玛的收购形成高达46.16亿元商誉，成为后续公司的巨额吃亏的主要原因之一。
因津贴的逐渐退坡以及公司自身产物等一系列问题，沃特玛爆雷导致上市公司呈现巨亏。2018年9月，沃特玛被工信部两次点名，公司出产的动力电池产物因妨碍率较高被列入所要求的安详隐患排查范畴内。
2017年至2019年，坚瑞沃能扣非净利润别离为-37.06亿元、-50.06亿元、-41.16亿元。业绩巨亏之下，公司受债务危机的一连影响，银行账户被冻结，资产被查封，出产策划根基停滞，并在2019年底进入破产重整。
2020年上半年，坚瑞沃能完成破产重整，沃特玛被剥离上市公司体系，常德中兴投资打点中心(有限合资)(下称常德中兴)入局。后者实控人高保清成为坚瑞沃能新的实控人，公司也改名为保力新。
按照常德中兴理睬，保力新需在2020年至2022年实现扣非净利润不低于3亿元，不然需以现金形式向上市公司补足。
可是要完成不低于3亿元的业绩理睬，常德中兴面对的挑战庞大。2020年保力新实现营业收入1.41亿元，同比下降74.16%；实现净利润-1.71亿元，同比下降157.95%，实现扣非净利润-2.07元。
对付2020年吃亏，保力新暗示单元产物分摊的牢靠本钱相对较高，致使毛利率为负，发生的策划吃亏对陈诉期利润影响较大。同时，对沃特玛的应收金钱，估量可收回性较小，所以计提预期信用损失。别的，公司计提了存货减价筹备，以及破产重组完成后，增强团队建树，导致人为等各项用度支出相对有所增加。
2021年上半年，保力新吃亏环境仍在继承。公司上半年实现营业收入8535.21万元，同比增长411.14%，实现净利润-5505.07万元，同比下降-12.45%。
对此，在半年报问询函中，深交所要求保力新团结行业技能成长趋势、市场竞争名堂等因素的变革增补说明相关产物毛利率是否存在一连下滑的风险，以及公司拟采纳的应对法子及其可行性。
保力新2017年至2020年扣非净利润环境
持续上马新项目
自从去年破产重整完成今后，保力新持续做出行动。2020年10月保力新召开首次新品牌宣布会，随后公司收购珈伟新能源PACK厂，以及增资深圳瑞迪泰科机关低速智能出行规模等。
除了增资和收购，保力新也在多地举办项目投资建树。
去年11月，保力新拟在三门峡市投资建树年产2GWh动力电池项目。2021年4月，该公司与枣庄高新技能财富开拓区打点委员会签署相助协议，拟在枣庄市投资建树10GWh PACK和10GWh锂电电芯产能项目。9月1日，公司披露通告称拟在黄石投资建树5GWh电芯项目。按拍照助协议，项目总投资约 25 亿元，分两期建树。
接连上马新项目，，保力新的现金流却十分告急。按照半年报显示，停止2021年6月底，账面钱币资金仅2394.38万元。
按照问询函，保力新需要团结公司账面可用钱币资金、近一年内的营运资金需求、项目估量建树周期等阐明说明投资建树上述项目标可行性。
