8月16日，央行开展6000亿元中期借贷便利(MLF，市场俗称“麻辣粉”)操纵，中标利率保持在2.95%稳定，8月将到期的7000亿元MLF绝大部门获得续做。专家认为，尽量MLF缩量续做，但实际操纵量高于之前一些机构的预测程度，综合思量税期、当局债券刊行加速等因素影响，后续央行料继承通过果真市场投放等方法确保市场活动性无虞。别的，年内再次降准可期，时间点大概是第四季度，跟着降准累积效应显现，将来实体经济融资本钱有继承下降的空间。
MLF操纵局限不低
央行指出，思量到金融机构可用7月下调存款筹备金率释放的部门活动性，偿还8月到期MLF等因素，融易资讯网（）动静 ，8月16日开展6000亿元MLF操纵(含对8月17日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操纵，充实满意金融机构活动性需求，保持活动性公道丰裕。
“该项操纵局限明明高于此前市场的预期，说明央行充实满意金融机构活动性需求，保持活动性公道丰裕的取向。”光大证券牢靠收益首席阐明师张旭称。
有市场人士指出，市场利率与政策利率“倒挂”也是MLF缩量续做的原因之一。信达证券首席固收阐明师李一爽认为，在7月全面降准之后，贸易银行刊行的同业存单利率已低于MLF利率30个基点阁下，金融机构对MLF的接管意愿或有所削弱。同时，若央行短期没有降息的意愿，，缩量续做MLF尚有助于引导市场利率不变在政策利率四周。
中信证券研究所副所长显着称，以往在1年期AAA级同业存单利率低于1年期MLF利率较多时，央行对付到期的MLF主要以缩量续做为主。
逆回购或当令放量
阐明人士认为，面临税期岑岭、当局债刊行放量等多重因素影响，后续果真市场逆回购操纵或适度加力予以对冲。
最新数据显示，本周当局债券打算刊行局限高出5500亿元，缴款局限靠近5000亿元，均升至近期的高位。另外，16日是本月纳税申报截至日，税期岑岭已经到来，17日则有7000亿元MLF到期，多重因素将对短期活动性造成叠加影响。
在光大证券金融业首席阐明师王一峰看来，8月MLF续做局限比一些机构估量的要大，很重要的一个原因在于8月基本钱币缺口大，估量高出1万亿元。他说，此次续做6000亿元MLF，反应了央行庇护活动性的意图，估量央行也会当令加大逆回购操纵力度。
李一爽认为，面临处所债刊行与缴税等因素的影响，央行或加大逆回购操纵局限，以平抑资金面颠簸。
四季度有望再次降准
对付接下来将发布的LPR(贷款市场报价利率)，多位专家暗示，鉴于8月MLF操纵利率未变，综合思量近期银行资金本钱变革环境、信贷市场走势等，估量8月LPR或许率保持稳定。
王一峰认为，在MLF操纵利率稳定的环境下，思量到银行体系焦点存款本钱依然承压，以及同业存单利率已触底小幅反弹，贸易银行基于贸易化原则，缺乏明明下调LPR报价的动力。
东方金诚首席宏观阐明师王青认为，8月MLF操纵利率未作调解，将促使市场上存在的“降息预期”降温。“当前钱币政策并未转向全面宽松，禁锢层仍注重在稳增长、防风险和控通胀之间保持均衡。”他说。
往后看，王青阐明，以MLF操纵利率为代表的中期政策利率有望继承保持稳定，将来呈现“双降(降准+政策性降息)”的大概性不大。但下半年PPI和CPI之间的“铰剪差”仍会一连一段时间，第四季度央行有大概再次降准，并敦促1年期LPR报价下调。
