我们在此前的陈诉中提到，跟着中国经济的新旧动能转换，供应侧变量逐渐代替需求变革成为影响企业盈利弹性的最大变量，市场的投资理念也在随之改变，掌握财富趋势的投资逻辑越发明晰，我们认为，将来A股市场的投资时机将更多地会合在“内需、科技、绿色”这三个热门赛道之中。实际上，近几年A股市场表示已经泛起出明明的布局分化特征，茅指数、宁组合、半导体、新能源、医疗处事、消费等新兴财富指数取得了庞大涨幅。
本文选取了茅指数、宁组合指数以及“内需、科技、绿色”三个偏向中部门具有代表性的热门赛道指数，通过跟踪万得一致预期数据，动态展示了这些热门赛道当前的估值与盈利预期环境，主要有以下结论：1)宁组合指数的盈利预期要高于茅指数，纵向看，市场对茅指数和宁组合指数的盈利预期都在不绝提高，不外茅指数估值预期在下降而宁组合指数估值预期依然坚挺；2)内需偏向大部门热门赛道的盈利预期在一连晋升，但估值预期有所回落；3)热门科技赛道盈利预期大都晋升，高估值预期也保持坚挺；4)新能源及相关财富链仍然处于估值晋升的趋势中，不外从根基面看，新能源板块的盈利预期也在一连上升。
“茅指数”与“宁组合指数”
宁组合指数和茅指数去年都有很是好的股价表示，是市场热门的两个主题赛道。宁组合指数总体是生长属性，ROE趋势快速向上，景气周期加快上行，茅指数更多的代表代价属性，ROE绝对数较高，且趋势走平(具体阐明可以拜见陈诉《“宁”与“茅”分化的背后》)。
一般环境下，生长属性越强，融易资讯网（）动静 ，盈利弹性就更大，所以横向比拟来看，宁组合指数盈利预期往往会更高。停止2021年7月底，从两个指数将来的盈利预测环境来看，可以发明宁组合2021年和2022年的盈利增速一致预期别离高达45.2%和34%，而比拟之下茅指数2021年和2022年的一致预期增速只有23.6%和16.2%。
纵历来看，跟着上半年经济数据及中报业绩的逐渐披露，市场对茅指数及宁组合指数的盈利预期在不绝提高。与2021年6月对比，茅指数2021年及2022年一致预期增速别离提高了0.9和0.3个百分点，宁组合指数的盈利预测增速别离提高了1.8和0.4个百分点。
不外两个指数的预期估值走势有所差异，茅指数失去了继承拔估值的动力甚至呈现高位回落，宁组合指数预期的估值程度仍然保持坚挺。7月底茅指数2021年和2022年预测PE别离为31.1和26.8倍，均较6月底的预测值显著下降；而宁组合指数2021年和2022年估量的估值程度在7月底仍然有90和67倍，较6月仅小幅下降，韧性较强。
内需赛道指数：盈利预期晋升，估值预期回落
今朝内需方面较为热门的赛道主要有食品饮料、医美以及医疗处事相关的行业和板块，详细我们选取了中信白酒指数、扮装品指数、CRO指数、医疗处事指数、医疗器械指数以及创新药指数作为跟踪的指数。整体来看，内需偏向大部门热门赛道的盈利预期在一连晋升，但估值预期有所回落。
详细来看，停止2021年7月底，白酒指数2021年和2022年盈利增速一致预期别离为21.1%和19.9%，较6月底别离晋升了1.1和0.5个百分点，估量2021年和2022年的估值程度别离由6月底的48.5倍和40.6倍下降至38.3倍和32倍。
扮装品指数2021年和2022年盈利增速一致预期别离为20.2%和22.2%，较6月底别离提高了1.6和0.5个百分点，估量的2021年和2022年估值程度别离为60和49.1倍，较6月底的74.1和60.9倍显著下降。
CRO指数2021年和2022年盈利的一致预期增速别离是30.5%和31.3%，较6月底的预测值别离提高了2.3和0.5个百分点，估值方面，6月底CRO指数2021年和2022年的PE预测值别离为108倍和82.6倍，7月底别离降至了98.2倍和74.8倍。
医疗处事指数的盈利预期同样呈现了晋升，2021年和2022年盈利增速一致预期别离由6月底22.7%和25.2%晋升至23.7%和25.5%，而估量的2021年和2022年估值程度则别离由6月底的101.8和81.4倍下降至88.9和70.9倍。
医疗器械和创新药指数的盈利预期有所下调。停止7月底，医疗器械指数2021年的盈利增速一致预期由6月底的43.2%下降至34%，2022年的一致预期增速由4%上调至7.6%。创新药指数2021年和2022年的一致预期增速别离由6月底的43%和32%下调至40.9%和28.8%。
可是医疗器械和创新药指数预期的估值程度同样呈现了回落。医疗器械指数2021年和2022年最新的估量市盈率别离是35.2和32.7倍，较6月底的36.5和35.1倍有所下降，创新药指数最新的估量市盈率别离为45和34.9倍，较6月底的48.7和36.9倍显著回落。
科技赛道指数：高估值预期坚挺
