“时势造英雄，任何阿尔法的伟大胜利，都是成立在正确的贝塔选择之上。”——《时代的贝塔》国信证券计策首席燕翔
一、什么是贝塔?
先对这个焦点而根基的观念做一些科普，股票投资一直存在两部门收益：阿尔法α和贝塔β。
广义来说，贝塔是股票与市场表示相关的收益，权衡了股票相对付市场的系统风险的袒露。对付高beta股票，当大盘上涨，股票往往涨得更多，弹性更大。而对付低beta股票，则弹性相对较小。狭义来说，贝塔是股票对付各因子的袒露，包罗了市值、估值、活动性等等，本文回收广义贝塔的寄义，故不作展开。
而阿尔法，就对应了个股独立于市场发生的超额收益，权衡了股票自身的非系统性风险。
图：阿尔法与贝塔收益解析
图：阿尔法与贝塔解析示例
换句话说，融易资讯网（）动静 ，贝塔的本质是行业周期和大趋势。而阿尔法是逾越周期的存在，是股票对付板块的超额收益。
“时代的贝塔”这一话题，叙述了全球财富趋势抉择了行业板块轮动脉络，从而带来的超额收益时机。
二、如何领略时代的贝塔？
无论是美股照旧A股市场，都不难发明行业板块轮动的大周期。并且好像都经验了“周期 – 消费 – 科技”的三重奏。
美股从战后以重家产为焦点，成长到70年月“大度50”的消费时代，再到21世纪的科技行情(FAAMNG)。
A股经验了WTO入世到金融危机前的周期“五朵金花”(煤炭、汽车、电力、银行与钢铁)，到消费进级下的白酒和家电大行情，再到科技独领风流。
而各个时代的龙头股，也都成为了地址板块发达成长的缩影。
图：时代贝塔
三、为什么创业板50指数代表了当下“时代的贝塔”
科技创新是“十四五”时期的重要要害词，将来的财富名堂，将继承向计谋新兴财富一连推进。
创业板50指数是市场代表性的科技类宽基指数，通过机关四大科技赛道，细密掌握时代命根子。
图：创业板50指数四大焦点科技赛道占比高出85%
创业板50指数顺应了几大焦点的时代要害词：
(1)科技创新：新能车、医药、芯片、金融科技等板块或将受益
(2)碳中和：推进新能源板块大力大举成长，新能车是重点打破口，已成为全球共鸣
(3)自主可控：芯片行业的“卡脖子”问题，海内财富链方兴未艾
(4)医药改良：集采政策倒逼行业创新，器械与高值耗材需求释放，CRO发达成长
(5)数字化转型：金融科技与财产打点大时代，科技赋能
四、为什么ETF是捕获贝塔的优选东西？
ETF通过一揽子股票的投资，分手了个股的风险，留下了板块所共有的贝塔属性。
在布局化有效性不绝提高的大配景下，热门板块个股战胜板块的难度晋升。尤其是近三年的行情，泛起出贝塔主导，而阿尔法弱化的排场。
图：近三年布局化有效性晋升——强贝塔，弱阿尔法
上表总结出布局化有效性晋升的两个信息：
第一、热门板块指数涨幅明明跑赢沪深300指数，显示出强贝塔；
第二、板块身分股战胜热门指数难度加大，在幸存者毛病下仍不敷50%的胜率，显示出阿尔法偏弱。而个股战胜大盘胜率较高，也可由行业贝塔的影响所表明。
因此，努力设置优质的贝塔资产，也可以或许得到不错的贝塔超额收益。创业板50ETF(159949)聚焦科技赛道，掌握时代命根子，具备将来中恒久设置代价。
“时代的贝塔”创业板50相关标的：
创业板50ETF(159949)
创业板50ETF联接C(160424)
