克日，卡莱特云科技股份有限公司（简称“卡莱特”）宣布了招股书，欲冲刺创业板。招股书显示，陈诉期（指2018年度、2019年度、2020年度及2021年第一季度，下同）内，卡莱特业绩稳健增长、研发用度率不绝上升，但同时也存在策划性现金流一连下滑等问题。《经济参考报》记者研读招股书还发明，卡莱特IPO申报前夕，其保荐机构中金公司（股票代码“601995”）存在“突击入股”和“先投后保”行为，其所持股份需锁定三年。
策划业绩稳健增长策划现金流一连下滑
招股书显示，卡莱特是一家以视频处理惩罚算法为焦点、硬件设备为载体，为客户提供视频图像规模综合化办理方案的高科技公司。《经济参考报》记者留意到，卡莱特连年来主要策划业绩指标增速较为亮眼。陈诉期内，卡莱特实现营业收入别离为2.28亿元、3.30亿元、3.95亿元和8691.20万元，个中2019年和2020年别离增长了44.61%和19.77%。与此同时，卡莱特的归母净利润别离为2400.14万元、6278.84万元、6378.94万元和1392.43万元，个中2019年和2020年别离增长了161.60%和1.59%。
不外，在卡莱特归母净利润一连增长的同时，其策划勾当发生的现金流量净额却泛起出一连下滑的态势，陈诉期内别离为379.98万元、520.20万元、-1233.26万元和-5748.28万元。与此同时，卡莱特的活动欠债亦在一连增长，从2018年尾的6898.90万元增长至2021年3月末的2.31亿元。
值得留意的是，卡莱特在招股书中重点提示了“应收账款无法接纳的风险”。招股书显示，停止陈诉期各期末，卡莱特的应收账款账面净额别离为5049.17万元、8577.69万元、1.24亿元和9847.83万元，个中2019年和2020年同比别离增长了69.88%和44.77%，其增幅明明高于当期营收增幅。卡莱特坦言，公司对主要客户给以必然的信用期限，导致公司陈诉期内应收账款余额增长较快，若下旅客户策划状况产生重大倒霉变革，公司存在应收金钱无法接纳的风险，将对公司将来业绩造成倒霉影响。
研发占比逐年晋升客户会合度趋高
据预计，，2020年我国LED显示屏的市场局限约为532亿元。卡莱特暗示，视频图像显示节制行业的壁垒较高，海内市场能形陈局限销售的厂家较少，行业会合度较高。不外，该行业辽阔的市场空间和精采的经济回报大概吸引更多的新进入者，或将使行业整体竞争日趋剧烈。
不外《经济参考报》记者研究发明，卡莱特十分重视研发投入，陈诉期研发用度占其营业收入比例逐年提高，在业内具有较强的竞争优势。招股书显示，卡莱特陈诉期内研发用度别离为1678.69万元、2916万元、3961.90万元和1125.20万元，占当期营业收入的比例别离高达7.36%、8.84%、10.03%和12.95%，研发用度率不绝晋升。卡莱特专门组建和造就了实力雄厚的研发团队，停止本年3月末共有201名研发人员。停止招股书签署日，卡莱特拥有授权专利40项（含发现专利27项），软件著作权30项。
记者进一步研究发明，卡莱特的上游供给商和下旅客户均存在会合度高的问题。卡莱特对芯片的需求量最大，陈诉期内采购金额别离为8802.50万元、1.29亿元、1.55亿元和4851.42万元，占当期主要原质料采购金额的比例别离高达65.79%、69.81%、64.58%和68.51%。而卡莱特向深圳市博科供给链打点有限公司（简称“深圳博科”）采购的芯片金额别离为7079.64万元、1.13亿元、1.35亿元和4275.36万元，占当期卡莱特芯片采购总额的80%以上，持续多年位列卡莱特第一大供给商。卡莱特就此暗示，公司主要通过深圳博科入口采购芯片，鉴于深圳内地有数量浩瀚、局限较大的雷同处事商，存在可替代的委托署理入口渠道，因此公司不存在严重依赖深圳博科的环境。
记者还发明，陈诉期内，卡莱特对前五名客户的合计销售收入占公司营业收入的比例别离为32.04%、36.29%、56.06%和64.64%，泛起出日趋会合的态势。个中，卡莱特对厦门强力巨彩光电科技有限公司（简称“强力巨彩”）的销售比重最高。2019年、2020年和2021年第一季度，卡莱特对强力巨彩的销售收入别离为3527.85万元、1.39亿元和3602.76万元，占当期营业收入的比例别离高达10.70%、35.14%和41.45%。卡莱特在展现“客户会合度较高的风险”时称，若主要客户因海表里宏观情况可能自身策划状况产生变革导致对公司产物及处事的需求量下降，或转向其他供给商，将对公司出产策划带来倒霉影响。
多家企业“突击入股”中金公司“先投后保”
据招股书披露，卡莱特的前身卡莱特（深圳）云科技有限公司（简称“卡莱特有限”），于2020年7月至10月间举办了三次增资，注册成本从100万元增至2457.76万元。但《经济参考报》记者发明，这三次增资的价值并不沟通，卡莱特自身估值变革颠簸较大。
