提起LUNA币，就离不开UST币。UST币是经一位韩国人创建，由Terraform Labs公司开拓出来的算法不变币。“UST币方针是确保价值与美元1∶1挂钩。”中国移动通信连系会元宇宙财富委员会执行主任于佳宁暗示，为了维持这种代价锚定，Terraform公司将其公链代币LUNA作为UST币背后事实上的包管物，但愿为UST币提供代价支撑，1个UST币便是代价1美元的LUNA币，也就是说，假如LUNA币价值为1美元则可以换1个UST币，假如LUNA币价值涨到10美元，则可以换10个UST币。而且二者是“双向销毁锻造”的干系，每当1个UST币被锻造出来，就必需销毁代价1美元的LUNA币。
这个进程中，UST币价值如何保持不变？知名数字平台欧易OKX研究院高级研究员赵伟先容，系统通过套利机制调理UST币价值，使不变币保持锚定：当UST币价值高于1美元时，投资者可以买入并销毁LUNA币，锻造1美元UST币，再把UST币换成美元，此举会增加UST币供给，敦促其价值从头跌向1美元；当UST币价值低于1美元时，投资者可以买入并销毁UST币，换成代价1美元的LUNA币，此举将淘汰UST币的供给并提振其价值。理论上，市场会自发通过上述两种操纵举办套利，客观上辅佐维持UST币与美元的锚定干系。
为了吸引投资者持有UST币，Terraform公司还推出AnchorProtocol（锚定协议），答允用户存入UST币，并得到高达近20%的年化利率。在高收益的诱惑下，LUNA币受到浩瀚投资者追捧，其价值在2021年飞速上涨，从不到1美元最高涨至119.5美元，市值达410亿美元，被称为“币圈茅台”。
但看似不变的机制中，实则埋没着庞大风险。“算法不变币没有抵押资产，也没有任何代价支撑，仅是通过调理不变币的供给量，来维持币价锚定某个代价四周颠簸，对投机行为造成的价值颠簸的抵制本领弱。”于佳宁说，从汗青上若干算法不变币的实验看，偏离锚订价值的时间高于50%，不不变才是它的常态。
LUNA币崩盘是如何产生的？于佳宁给记者描绘出一条清晰的路径：虚拟钱币市场大幅回调致使LUNA币价值下跌，市值大幅下降；巨鲸抛售UST币激发市场惊愕，造成UST币恒久脱锚；市场开始大量出售UST币并锻造更多LUNA币，供给增加，LUNA币价值进一步下跌；LUNA币的下跌使得轮回回到一开始，如此周而复始……“在产生严重脱锚后，由于UST币无法快速回到1美元，生态自身机制致使LUNA币恶意通胀，触发了‘灭亡螺旋’。”
暴跌之下，不少投资者损失惨重。知名数字生意业务平台币安首创人赵长鹏克日也在社交媒体上暗示，由于LUNA币崩盘，他已一夜之间返贫，币安所持的LUNA币代价已从一个月前的16亿美元降至2200美元阁下。
“LUNA币降生在韩国，在内地有较大影响力，，有测算，超20万韩国公众承受损失。”赵伟暗示，本次事件说明，固然当前虚拟钱币的市值和体量都有了必然局限，但本质上仍属于高风险产物，投资者切不行盲目入市。
本就处于下跌周期的币圈也因此落井下石。就在LUNA币暴跌之后，虚拟钱币集团随着“跳水”，比特币一度跌破2.7万美元，创下年内新低。“LUNA币的暴跌，对付不变币和整个虚拟钱币市场的后续成长，以及对投资者的信心都是一个重要检验，之后还会发生更多连锁回响。”于佳宁暗示。
尚有概念认为，久远来看，跟着虚拟钱币和现实经济的接洽日益细密，其影响也将波及现实经济。今朝许多国际公司，好比特斯拉等，已持有大量虚拟钱币资产，跟着虚拟钱币价值的暴涨暴跌，这些公司的股价也会呈现较大震荡，存在威胁金融安详和社会不变的潜在风险。
已有国际组织、多国央行和禁锢机构开始从头思考对不变币的禁锢。国际证监会组织理事会主席欧达礼克日暗示，今朝急切需要一个认真协调全球虚拟钱币禁锢的连系机构，并大概在来岁内实现。韩国金融处事委员会克日要求，生意业务所增强对不变币的查抄，防备LUNA币事件再次产生。
连年来，我国一直严厉冲击虚拟钱币生意业务炒作，大量生意业务平台和“矿场”关停或搬家到外洋，有效阻隔了此次风险在海内的传导，最大限度规避了投资者的投资风险。
此前，人民银行宣布的公家号文章《鉴戒以虚拟钱币为噱头的骗局》中提到，虚拟钱币是一种特定的虚拟商品，不由钱币政府刊行，不具有法偿性与强制性等钱币属性，不是真正的钱币，不该且不能作为钱币在市场上畅通利用。“虚拟钱币相关勾当属于犯科金融勾当。”
“从我国现有司法实践看，虚拟钱币生意业务条约不受法令掩护，投资生意业务造成的效果和激发的损失由相关方自行包袱。”上述文章指出。
