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滕宇
瓶颈期需要“不破不立”，解锁下一个新赛道，可能一个新市场。
在光伏财富的20余载汗青中，其与生俱来的半导体属性和财富周期性，使得短暂胜利者常有，坐稳王座者少见，经常上演将前浪拍在沙滩上的戏码。
目前，即便光伏财富成长得如火如荼。问题却依旧存在。
在上游硅料一连紧缺的配景下，各企业的盈利本领却千差万别，还存在着产物同质化严重的问题，这使得企业间的竞争异常剧烈。
跟着将来各环节产能扩张，竞争还会进一步加剧，这对光伏企业来讲，无疑是一个严峻的检验。
5月10日，隆基股份(601012.SH)宣布通告称，5月16日起证券简称改观为“隆基绿能”。
在此配景下，改名透暴露隆基什么样的计谋意图？是形式大于内容照旧有的放矢？光伏龙头隆基将何去何从？
组件垂直一体化的优势不再
2022年的一季报已经出炉。光伏财富却透露着与众差异。
积年来，由于受到年尾抢装和春节的影响，第一季度往往是淡季。不外，本年的Q1却异常火热。
据国度能源局数据显示，2022Q1海内光伏新增装机13.21GW，同比增长148%，个中漫衍式占比近70%；组件出口41.30GW，同比增长108.5%。
常理揣度，如此火热的市场，想必光伏财富第一季度必定业绩爆表。
然而，实际环境却出乎料想，有的企业赚得盆满钵满，有的企业却未见增长。
继2020、2021年之后，硅料企业再度迎来业绩发作时刻，通威股份(600438.SH)第一季度净利润高达51.94亿元，同比增长513.01%，营收246.85亿元，同比增长132.48%。
大全能源(688303.SH)、特变电工(600089.SH)净利润别离为43.12亿、31.22亿元。三大硅料企业，凭借硅料的高价和扩产，别离坐稳光伏财富净利润前三位置。
而曾经的王，隆基股份净利润为26.64亿，同比增长6.46%，营收185.95亿，同比增长17.29%，业绩比拟硅料相形见绌，再度呈现毛利率下滑，增收不增利的现象。
要知道，在2021年，隆基的增长本领便已经呈现下滑，年度净利润90.86亿，仅同比增长6.24%。
其余组件厂商固然实现双增，可是盈利本领和硅料厂明明不是一个级别。晶科能源(688223.SH)第一季度实现增长，营收为146.81亿，但盈利仅仅4.36亿；天合光能(688599.SH)营收152.73亿，盈利5.43亿，晶澳科技(002459.SZ)营收123.21亿，利润7.50亿。
毫无疑问，光伏财富的重心仍旧在硅料环节。
5月12日，索比光伏网数据显示，多晶硅16连涨，最高成交价26.6万元/吨。
这种状况从长江证券整理的光伏各环节毛利率看得越发清晰。
造成此刻财富链成长不平衡的近况自有其一定性。
对付一个基本单薄的新兴财富，成长的低级阶段一定是会合资源，进入技能壁垒较低的环节，赛马圈地，占山为王。
下一阶段，则是国产化替代，买通成本麋集和技能麋集的环节。尔后，即是资源整合，通过财富一体化的计策来低落本钱。
光伏财富同样如此。
中国光伏财富历经二十余载，财富名堂也在时刻产生着变革。
2000年头，光伏在其时照旧个新兴财富，焦点技能把握在外国手中，海内各厂商从低门槛的组件环节进军，恰逢欧洲需求旺盛，在当局扶持和人工本钱优势下，以尚德（STP.US）为首的海内厂商乐成突围而出。
跟着海内厂商成长壮大，进一步向成本麋集和技能麋集环节迈进，慢慢冲破各环节技能瓶颈，实现国产化替代，降生了诸多细分赛道龙头。好比硅料龙头隆基股份，电池片龙头通威股份，组件龙头晶科能源。
尔后，竞争愈加剧烈，2014年，隆基率先走向了一体化的阶梯，业务向太阳能电池、组件的研发、制造和销售拓展，并慢慢生长为光伏全财富龙头。
随后，为担保利润，晶澳、晶科、天合光能、阿特斯（CSIQ.US）等组件厂商走向了一体化历程的阶梯。
尤其在2021年，组件垂直一体化趋势进入白热化阶段，大部门组件企业硅片和电池产能可以到达组件产能的80%阁下。
