虽然酒鬼酒这几年整体成长向好，但急速扩张的背后隐忧依旧不少，今朝最突出的莫过于增长趋和缓存货压力。
文/逐日财报 杜康
2021年的馥郁大会上，酒鬼酒股份有限公司副董事长、总司理郑轶曾暗示：“我们相信把历程做对了，成果水到渠成，将来方针是高质量的高增长。坚信酒鬼酒的高增长仍将连续，因为我们把事做对了，剩下的就是一路疾走。”
馥郁大会后的2022年春，酒鬼酒确实不负众望，速度再次“开挂”，迎来2022年的“开门红”。数据显示，2022年1-2月，酒鬼酒在营收和净利润两项重要指标上，较上年同期比拟别离增长120%和130%阁下。
不外，从之后的营收数据来看，酒鬼酒的这一“疾走”并没有连续下去。据财报，2022年前三个季度，酒鬼酒别离实现营收：一季度16.88亿元，同比增长86.04%；二季度8.49亿元，同比增长5.25%；三季度9.49亿元，同比增长2.47%。不丢脸出，越往后酒鬼酒的增速则越慢，甚至呈现险些停滞地状态。
固然，回望酒鬼酒这几年的成长，用“一路疾走”来形容也不外分，但假如只就去年前三季度的成长来看，酒鬼酒确实是没“奔”起来。
中粮掌舵，迎来蜕变
酒鬼酒前身是1956年建立的吉首酿酒厂。1983年，在时任厂长王锡炳领导下，吉首酿酒厂推出了具有转折性意义的产物：“湘泉”。“湘泉”的推出于吉首酿酒厂意义不凡，不仅在湘西形成了影响力，还逐渐走出了湘西。
1987年，跟着酒厂影响力的增加，吉首酿酒厂调解成长偏向结构高端名酒市场。于是，在湘泉的基础上，吉首酿酒厂推出了一款兼具浓、清、酱3种香型的新酒——“酒鬼”酒。
酒鬼酒的酒名和麻袋包装展示了浓重的湘西文化特色，拥有一种“大俗既雅”的气质。而且，由于其“一口三香”的馥郁香让人难忘，上市后迅速打开了全国市场。上世纪90年月，酒鬼酒还一度与茅台、五粮液并称高端白酒界的三驾马车。
1998年，在深圳证券生意业务所上市一周年后，酒鬼酒不仅在净利润上逾越了茅台，并且在售价上也逾越茅台，成为了其时最贵的白酒。这一年，标版酒鬼酒零售价每瓶368元，而飞天茅台则280元一瓶。
不外，彼时的酒鬼酒并没有在90年月末走上顶峰，而是陷入了短暂光辉后的冬眠期。
之后的20多年来，酒鬼酒业绩起伏不定，2005年和2013年先后呈现大额资金消出事件，2012年遭遇“塑化剂风浪”。大股东更是历经数次变迁，从湘泉集团到乐成集团，再到华孚集团、中粮集团。据统计，上市以来酒鬼酒至少履历了10任董事长、7任总司理，离任高管多达80位。
直到8年前，中粮集团成为新股东后，酒鬼酒才逐渐步入了正轨。
2015年10月，中粮集团全面接办酒鬼酒。之后，在中粮集团对酒鬼酒的全方位的赋能下，酒鬼酒迎来了成长中的转折期。据财报，2016年至2020年酒鬼酒别离实现营收6.55亿元、8.78亿元、11.87亿元、15.12亿元、18.26亿元，同比增长别离为8.92%、34.13%、35.13%、27.38%、20.79%。
可以说，在中粮集团的奇特优势下，酒鬼酒着实实现了蜕变。如今的酒鬼酒虽比不了头部名酒，但在区域名酒中也是不行小觑的强势酒企。2021年，酒鬼酒全年营收达35亿元，市值位居白酒上市企业中第九位。
产物结构，紧抓机会
机不行失，时不再来。酒鬼酒之所以取得今天的成就，除了中粮集团的加持外，还踩准了白酒行业的两次风口，第一次是次高端，第二次是高端。可以说，正是对这两次行业趋势的掌握，培养了今天的酒鬼酒。
2016年，白酒行业正处于深度调解期，次高端市场进入低谷，但酒鬼酒在“聚焦主导产物，打造焦点大单品”的品牌战略之下，打造“高度柔和”红坛和传承版，厥后，“高度柔和”红坛进级为红坛18和红坛20，奠基了酒鬼酒在次高端市场的职位。
从次高端市场厥后的成长来看，也充实验证了酒鬼次高端战略的正确性。数据显示，从2016到2020年，次高端白酒的市场份额从250 亿元上升至662亿元，增长幅度为165%，市场占有率从4.13%增至10.66%。这几年，酒鬼酒系列的营收也稳步增长，从2016年营收3.76亿元，到2019年冲破10亿元。
假如说次高端的“恰逢机会”给酒鬼酒奠基了坚实基础，那么高端化的“顺势而为”则让酒鬼酒获得快速成长、实现腾飞。
2018年底，湖南内参酒销售有限责任公司建立，该公司为酒鬼酒全国30多位高端白酒大经销商配合出资组建，股权关系上完全独立于酒鬼酒股份有限公司，专销内参酒品牌。这可以说是酒鬼酒成长进程中的标记性事件。
为打造其高端属性，2019年内参酒方才开启全国化进程，便高喊要做“中国高端白酒四大独立身牌之一”，对标茅台、五粮液，就连零售代价上，内参也早早向飞天茅台看齐，自2021年1月20日，52度500ml内参酒就开始执行酒鬼酒发起代价体系，团购发起价1350元/瓶，零售发起价1499元/瓶。数据显示，2019-2021年内参系列销售范围从3亿元迅速扩大至10亿元，根基实现一年翻一番；同时，营收占比也是三年连续增长，别离为20.59%、21.90%、31.34%。
自此，酒鬼酒形成了“内参”引领品牌，“酒鬼”次高端集中发力，低端“湘泉”控货控量的产物结构。可以说在两次要害机会的正确结构下，酒鬼酒在产物线上与其他品牌形成了差异化的竞争优势。
今朝，内参酒已走进沈阳、深圳、南京、厦门、石家庄等20个都会，与本地大商、优商告竣战略互助，实现了平台商和焦点终端的双结构，鞭策品牌价值晋升，构建精密的厂商运气配合体。
“私定”背后，疲态显现
虽然酒鬼酒这几年整体成长向好，但急速扩张的背后隐忧依旧不少，今朝最突出的莫过于增长趋和缓存货压力。为相识决这些困境，酒鬼酒2022年11月22日，在长沙举办了一场“私定模式上市公布会”。会上，酒鬼酒推出一种“颠覆性”模式，即“单瓶私人定制”模式。
通过与名酒私定平台酉无忌告竣互助，酒鬼酒在酉无忌小法式上推出个性化定制产物酒鬼私定，定制内容包罗“酒体、气势派头、酒标、文字”四大模块。今朝，可供选择的酒体是三款差别年份的酒鬼私定，按价位分为：399元、699元和1299元；气势派头别离是突出清香风味的果藏（醇甘）、突出酱香风味的入泥（醇厚）以及突出浓香风味的楚舞（醇浓）；文字包罗姓名和寄语。
别的，酒鬼私定另外一个亮点是窖藏方式的创新。假如在送货抵家、转赠他人以及存放酒厂三种模式中，选择最后一种，酒鬼酒提供瓶储泉藏、洞藏等差别窖藏方式。也就是说，酒鬼私定融合了私定模式和封藏形式。
对于酒鬼酒的这一“模式”，今朝业界有两种差别的声音。一种认为这是酒鬼酒努力拥抱数字技能，为了扩大品牌影响力，毗连更多消费者做出的新实验，此“模式”可以更好地向外界通报名酒背后的文化；另一种则认为酒鬼酒这是想要强化获客能力和供给链掌控力，在这种人人都可以成为“分销员”的分销模式下，酒鬼酒无疑走上了“微商”式销售模式。
不管是拥抱数字技能的新实验，照旧微商式销售，相信酒鬼酒之所以如此，背后必然有其深刻原因。
财报显示，2022年前三季度，酒鬼酒实现营收34.86亿元，同比增长32.05%；实现归属母公司股东净利润9.72亿元，同比增长34.98%。假如但看三季报，酒鬼酒的业绩相当不错。但深究后就会发明，酒鬼酒疲态已现。
据财报，2022年前三个季度，酒鬼酒别离实现营收：一季度16.88亿元，同比增长86.04%；二季度8.49亿元，同比增长5.25%；三季度9.49亿元，同比增长2.47%。换句话说，酒鬼酒前三季度的亮眼业绩，根基上来自于一季度的消费旺季。
并且，更为严峻的问题来自合同欠债。财报显示，截至2022年三季度末，酒鬼酒的合同欠债为3.45亿元，还不到年头13.82亿元的零头，同比降幅也凌驾30%。“合同欠债”其实就是经销商还充公到货之前先支付的钱。正常环境下，一家酒企的合同欠债增多，说明经销商对将来的预期看好，反之则说明经销商在清理库存，畏惧囤太多酒未来卖不出去。
也可以说，合同欠债的几多反应了酒企的产物在市场的受接待水平，也间接反应了酒企的将来业绩。而酒鬼酒的合同欠债大降，则意味着经销商打款意愿在下降。这背后要么是酒卖不动，经销商必需先去库存；要么是酒厂给的利润太低了，经销商没有拿货动力。对一家酒企而言，不管是哪一种，城市带来负面影响。
所以，去年酒鬼酒推出的“私定”模式，其主要照旧为了大度的增长数据，以及持续三年增长的存货压力。不外，这一“模式”短期内，虽然会给酒鬼酒带来必然业绩增长，但持久来看，笼罩高、中、低档代价段的定制酒，更像是一把“双刃剑”，或对酒鬼酒的正常畅通产物发生消极影响。
